TRUNG QUỐC CẢNH BÁO: STABLECOIN LÀ RỦI RO HỆ THỐNG

Trong một động thái tái khẳng định lập trường kiên quyết của mình, Chính phủ Trung Quốc vừa đưa ra cảnh báo mới về rủi ro từ thị trường tiền mã hóa, đặc biệt nhắm vào sự gia tăng của các đồng Stablecoin. Mặc dù Trung Quốc đã cấm gần như toàn bộ hoạt động giao dịch Crypto từ năm 2021, tuyên bố mới nhất này cho thấy Bắc Kinh đang lo ngại về những rủi ro xuyên biên giới và tính ổn định tài chính mà các Stablecoin toàn cầu có thể gây ra. Đây không chỉ là một thông điệp nội bộ mà còn là lời cảnh báo gửi tới cộng đồng quốc tế về sự cần thiết phải kiểm soát chặt chẽ loại tài sản số đóng vai trò là cầu nối thanh khoản này.

TÁI KHẲNG ĐỊNH CHÍNH SÁCH “ZERO-CRYPTO”

Trung Quốc đã duy trì chính sách cấm giao dịch, khai thác và dịch vụ Crypto trên đất liền, coi chúng là bất hợp pháp. Tuyên bố mới nhất củng cố quyết tâm này.

1. Mối Đe Dọa Đến Ổn Định Tài Chính

Các quan chức Trung Quốc nhấn mạnh rằng tiền mã hóa là các công cụ đầu cơ có tính biến động cao, đe dọa đến trật tự tài chính và khả năng kiểm soát vốn của quốc gia. Mặc dù các công ty Blockchain được khuyến khích phát triển hạ tầng (ví dụ: BSN), các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và các đồng tiền được giao dịch công khai vẫn nằm trong danh sách cấm nghiêm ngặt.

2. Rủi Ro Tài Chính Lớn Nhất

Chính phủ Trung Quốc coi việc Crypto tạo ra các kênh rửa tiền, chuyển tiền bất hợp pháp và trốn tránh kiểm soát vốn là các rủi ro an ninh quốc gia và tài chính cấp cao, biện minh cho lập trường cứng rắn “Zero-Crypto”.

CẢNH BÁO TRỌNG TÂM VỀ STABLECOIN

Điểm mới và quan trọng nhất trong tuyên bố này là sự tập trung vào nguy cơ từ Stablecoin.

1. Mối Lo Ngại Về Tính Hệ Thống

• Cầu Nối Thanh Khoản: Stablecoin ($USDT, $USDC) đóng vai trò là cầu nối chính giữa tiền pháp định (fiat) và toàn bộ hệ sinh thái Crypto (DeFi, giao dịch), khiến chúng trở thành một điểm yếu tiềm tàng.

• Nguy Cơ Lây Lan: Bắc Kinh lo ngại rằng, sự sụp đổ của một Stablecoin lớn (như đã thấy với UST/LUNA) hoặc rủi ro từ việc dự trữ tài sản không đủ (như cảnh báo S&P đối với $USDT gần đây) có thể gây ra khủng hoảng thanh khoản và lây lan rủi ro ra toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu.

2. Thách Thức Đối Với Đồng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số (CBDC)

Sự phổ biến của các Stablecoin tư nhân được hỗ trợ bằng đồng USD là một thách thức đối với nỗ lực phát triển và quốc tế hóa Nhân dân tệ Kỹ thuật số (e-CNY) của Trung Quốc. Các Stablecoin hiện tại có thể làm giảm động lực sử dụng e-CNY cho các giao dịch xuyên biên giới.

TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH QUỐC TẾ

Cảnh báo của Trung Quốc không chỉ có ý nghĩa nội bộ mà còn ảnh hưởng đến cuộc thảo luận toàn cầu về quy định Stablecoin.

1. Thúc Đẩy Quy Định Chặt Chẽ Hơn

Tuyên bố này sẽ củng cố quan điểm của các nhà lập pháp phương Tây (Mỹ, EU) đang tìm cách điều chỉnh Stablecoin thông qua các dự luật như Stablecoin Act để đảm bảo tính minh bạch, khả năng dự trữ và sự ổn định của chúng.

2. Sự Phân Cực Thị Trường

Lập trường của Trung Quốc càng làm sâu sắc thêm sự phân cực giữa thị trường Crypto lấy phương Tây (Mỹ/EU) làm trung tâm – nơi Stablecoin được chấp nhận và đang tìm kiếm sự điều tiết – và khu vực Đông Á – nơi chính phủ kiểm soát chặt chẽ.

Kết Luận

Việc Trung Quốc tái khẳng định lập trường cứng rắn và đặc biệt cảnh báo về nguy cơ từ Stablecoin là một lời nhắc nhở rằng rủi ro pháp lý vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Trong bối cảnh các tổ chức lớn như JPMorgan đang tích hợp $BTC vào các sản phẩm phái sinh, sự phân cực này buộc nhà đầu tư phải tính đến yếu tố pháp lý và rủi ro địa chính trị khi phân bổ vốn, đặc biệt là vào các Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong việc luân chuyển thanh khoản toàn cầu.