Một trong những phát biểu đáng chú ý nhất trong tuần tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) 2026 ở Davos vừa qua là của David Sacks — cố vấn trí tuệ nhân tạo và tài sản số của Nhà Trắng. Ông Sacks nhận định rằng stablecoin, đặc biệt là dạng có lợi suất (yield-bearing), sẽ gây áp lực cực lớn buộc các ngân hàng truyền thống phải bước vào thị trường crypto thay vì đứng ngoài coi như người quan sát.
Stablecoin có lợi suất: Áp lực cạnh tranh với mô hình ngân hàng
Theo Sacks, điểm mấu chốt chính là yield-bearing stablecoin — stablecoin có khả năng tạo lợi suất cho người nắm giữ. Khi stablecoin có lợi suất on-chain phổ biến và tuân thủ khung pháp lý mới, sản phẩm này sẽ cạnh tranh trực tiếp với các sản phẩm tiền gửi truyền thống như tài khoản tiết kiệm ngân hàng.
Ông nói rằng nếu các tổ chức tài chính lớn tiếp tục kháng cự hoặc phớt lờ stablecoin sinh lợi, họ sẽ tự làm suy yếu vị thế cạnh tranh của mình trong hệ sinh thái tài chính mới. Điều này đặt ra một lựa chọn quan trọng cho các ngân hàng: thích nghi hoặc bị bỏ lại phía sau.
Pháp lý và khung thị trường đang thay đổi
Phát biểu của Sacks cũng gắn liền với tiến trình hoàn thiện khung pháp lý tiền mã hóa tại Mỹ, đặc biệt là dự thảo market structure bill/CLARITY Act, vốn đang tranh luận mạnh mẽ về liệu stablecoin có được phép trả lợi suất hay không. Ông cho rằng luật rõ ràng sẽ tạo điều kiện cho ngân hàng tham gia sâu hơn vào thị trường crypto, đặc biệt qua các sản phẩm stablecoin.
Ông nhấn mạnh rằng một khi quy định hợp lý được thông qua, “chúng ta sẽ không còn hai ngành riêng rẽ — ngân hàng truyền thống và crypto — mà sẽ là một ngành tài sản kỹ thuật số thống nhất.” Đây là tầm nhìn cho một thị trường tài chính mới, nơi ngân hàng, stablecoin và các công ty crypto hoạt động dưới cùng một khung pháp lý và cạnh tranh công bằng.
Tại sao stablecoin là yếu tố thúc đẩy chuyển dịch?
Stablecoin, đặc biệt là các phiên bản phát hành bởi các tổ chức lớn như Circle (USDC) hay Tether (USDT), đã vượt xa chức năng chỉ là công cụ thanh toán giá ổn định. Chúng đang được sử dụng:
-
Quản lý thanh khoản toàn cầu
-
Thanh toán xuyên biên giới
-
Tạo lợi suất và sản phẩm DeFi phức tạp
-
Cầu nối giữa crypto và tài chính truyền thống
Vì vậy, khi các hệ thống ngân hàng nhìn thấy “lợi nhuận và sản phẩm tài chính hấp dẫn hơn” từ stablecoin, họ sẽ khó có thể đứng ngoài cuộc chơi mãi.
Ngân hàng không thể là người quan sát — Phải là người tham gia
Cũng theo lời Sacks, thay vì dùng quy định để kìm hãm sự phát triển của stablecoin, ngân hàng nên tiếp nhận và phát triển sản phẩm này trong hệ thống của mình — từ phát hành stablecoin, lưu ký crypto, đến tích hợp blockchain vào hoạt động thanh toán và sản phẩm tài chính. Điều này sẽ giúp ngân hàng giảm chi phí vận hành, mở rộng nguồn thu và cạnh tranh tốt với các fintech phi tập trung.
Kết luận
Thông điệp từ cố vấn Nhà Trắng phản ánh một xu hướng lớn trong ngành tài chính toàn cầu năm 2026:
-
Stablecoin sinh lợi sẽ trở thành sản phẩm tài chính chính thống
-
Ngân hàng truyền thống dần tích hợp crypto — không còn đứng ngoài
-
Sự ranh giới giữa tài chính truyền thống và blockchain ngày càng mờ nhạt
Chưa có nội dung bình luận