Arc: Blockchain Layer-1 Dành Riêng Cho Stablecoin

Arc là một blockchain Layer-1 (chuỗi khối cấp cơ sở) mở, được Circle ra mắt vào tháng 8 năm 2025 và đã đi vào giai đoạn Testnet công khai (mạng thử nghiệm) vào tháng 10 năm 2025. Mục tiêu cốt lõi của Arc là trở thành “hệ thống vận hành kinh tế” (Economic OS) cho internet, bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, đáng tin cậy cho tài chính kỹ thuật số cấp doanh nghiệp.

Lộ Trình Phát Hành Token Riêng (Native Token)

Theo báo cáo tài chính Quý 3 năm 2025 của Circle, công ty xác nhận đang “khám phá khả năng” ra mắt một token gốc (native token) cho mạng lưới Arc.

Trước đó, Arc được thiết kế để sử dụng USDC và các stablecoin khác làm cơ chế thanh toán phí gas, nhằm tránh sự biến động giá của các token tiện ích truyền thống (như ETH). Tuy nhiên, việc bổ sung một token gốc cho thấy Circle đang có một sự chuyển dịch chiến lược quan trọng:

• Khuyến khích tham gia: Token mới sẽ được sử dụng để thúc đẩy sự tham gia vào mạng lưới và khuyến khích việc áp dụng Arc.
• Căn chỉnh lợi ích: Giúp căn chỉnh lợi ích của các bên liên quan (Arc stakeholders) và hỗ trợ sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Arc.
• Phi tập trung hóa quản trị: Token có thể mở đường cho một mô hình quản trị phi tập trung hơn, với sự tham gia của các trình xác thực (validator) phân tán về mặt địa lý.

Tác Động Chiến Lược Và Bối Cảnh Thị Trường

Việc Circle, công ty định giá gần 23 tỷ USD và có dòng tiền mạnh mẽ (báo cáo doanh thu Quý 3/2025 đạt 740 triệu USD), ra mắt blockchain Layer-1 và cân nhắc token riêng, đánh dấu một bước chuyển mình lớn:

1. Từ Nhà Phát Hành sang Nhà Cung Cấp Cơ Sở Hạ Tầng: Circle đang chuyển đổi từ công ty chỉ phát hành stablecoin (USDC) thành một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính toàn diện, tích hợp Mạng thanh toán Circle (CPN) và Arc.
2. Xu hướng App-Specific Chains: Arc thể hiện sự dịch chuyển của ngành công nghiệp tiền mã hóa sang các chuỗi khối được thiết kế cho mục đích cụ thể (application-specific chains), tập trung vào khả năng mở rộng, chi phí thấp và tuân thủ pháp lý, thay vì tính năng rộng lớn.
3. Thúc đẩy Token Hóa Tài Sản (RWA): Với các tính năng như giao dịch ngoại hối (FX engine) và khả năng hỗ trợ tài sản thế chấp được mã hóa (tokenized collateral), Arc đặt mục tiêu trở thành nền tảng trọng tâm cho việc token hóa tài sản trong thế giới thực (Real-World Assets – RWA) và các thị trường vốn trên chuỗi.

Hiện tại, Circle chưa công bố chi tiết về mô hình kinh tế (tokenomics) hoặc ngày ra mắt chính thức của token Arc, nhưng động thái này đã gửi một tín hiệu rõ ràng về tham vọng thống trị lĩnh vực tài chính kỹ thuật số của Circle.